МАТЕМАТИЧЕСКОЕ МОДЕЛИРОВАНИЕ ОПТИМАЛЬНОГО ПОРТФЕЛЯ ЦЕННЫХ БУМАГ С ОГРАНИЧЕНИЯМИ НА ОТДЕЛЬНЫЕ АКТИВЫ

Текст работы размещён без изображений и формул. Полная версия работы доступна во вкладке"Файлы работы" в формате В настоящее время фондовый рынок играет все более важную роль в процессе перераспределения финансовых ресурсов. Сегодняшний экономический климат в РФ предоставляет все большие возможности для увеличения объемов инвестиций в ценные бумаги российских компаний. Объемы и результаты инвестиционной деятельности определяют темпы развития и экономического роста страны. Самым оптимальным инвестированием является создание портфелей ценных бумаг, так как совокупности ценных бумаг можно придать такие инвестиционные характеристики, которые будут недостижимы с позиции отдельно взятой ценной бумаги. Российский рынок по-прежнему характеризуется негативными особенностями, препятствующих применению принципов портфельного инвестирования, что в определенной степени сдерживает интерес инвесторов. Прежде всего, следует отметить невозможность ведения нормальных статистических рядов по большинству финансовых инструментов, то есть отсутствие исторической статистической базы, что приводит к невозможности применения в современных российских условиях классических западных методик, да и любых строго количественных методов анализа и прогнозирования. Большой блок проблем связан с процессом математического моделирования и управления портфелями ценных бумаг.

Моделирование оптимального инвестиционного портфеля

Пусть проекты и т являются взаимно исключающими. Пусть, например, эффект инвестиционного мультипликатора является трехступенчатым, то есть проект способен инициировать выполнение проекта т, а в свою очередь проект т является предпосылкой для выполнения проекта п. Тогда оптимизационную задачу следует дополнить следующими двумя неравенствами: У — Ум , Сложные инвестиционные портфели.

Универсального подхода к решению возникающих задач при формировании сбалансированного инвестиционного портфеля не существует, специфика.

Цели инвестора на рынке и принципы формирования портфеля финансовых активов. Портфельные инвестиции на финансовых рынках. Классический подход и развитие теории построения инвестиционного портфеля. Проблема наличия большего количества инструментов размерность задач. Систематические и несистематические риски. Ограничения при построении модели инвестиционного портфеля.

Моделирование и принятие решений в менеджменте. Управление портфелем ценных бумаг. . , 16—19 С каждой акцией для акционера связано по меньшей мере два фактора — доход и риск.

Методика моделирования инвестиционного портфеля с учетом в- четвертых, математическое ожидание доходностей за период.

Решение задачи формирования оптимального портфеля инвестора на рынке ценных бумаг с помощью построенной математической модели Введение к работе Актуальность темы. В течение последних 10 лет в России проходит крайне неоднозначный процесс трансформации экономики с позиций как интересов личности, так и сложной совокупности национальных интересов. На сегодняшний день огромное количество денежных средств аккумулировано в руках физических лиц, в основном в форме валютных сбережений.

Для этого он должен сформировать портфель ценных бумаг, следить за изменением цен, прогнозировать поведение ценовых трендов и в зависимости от своих предпочтений и прогнозов формировать активную стратегию его ведения в том числе формирование поручений брокеру в течение какого-либо периода времени. Поскольку экономика представляет собой одну из жизненно важных сторон деятельности общества, государства и личности, задача формирования рационального портфеля ценных бумаг не может быть решена без оценки жизнеспособности экономики современного общества, устойчивости ее развития.

Актуальность этой проблемы объясняется тем, что ценные бумаги служат одним из источников привлечения средств в любую отрасль экономики. Необходимость решения данной задачи подтверждается постановлениями Правительства России [98,99, ]. Основная задача вкладчиков - сделать правильный выбор, принять верное решение о структуре размещения средств в акции, выпускаемые российскими эмитентами. Разработка теоретических и прикладных аспектов в виде математических моделей по проблеме исследования курсовых стоимостей акций на бирже и оптимизации портфеля ценных бумаг обусловлена необходимостью, во-первых, привлечь клиентов к участию в инвестировании средств и, во-вторых, облегчить подбор наиболее ликвидных и выгодных в смысле доходности бумаг для формирования портфеля инвестора при помощи адекватной математической модели, использующей положения спектрального анализа временных рядов.

Такая модель может быть использована консультантом банка или инвестиционной компании на этапе как формирования, так и сопровождения портфеля ценных бумаг. В последние годы в экономической литературе большое внимание уделяется исследованию рядов динамики экономических показателей [12, 17, 19, 29, 64]. Разнообразные содержательные задачи экономического анализа требуют использования статистических данных, характеризующих исследуемые экономические процессы, и развернутых во времени в форме временных рядов.

Нередко одни и те же временные ряды используются для решения разных содержательных проблем. В то же время в российской практике построения экономических как правило, регрессионных моделей основное внимание уделяется проблемам идентификации моделей [3, 4, 6, 11], отбору эндогенных и экзогенных показателей [7, 14], но почти не обращается внимания на формальный анализ структуры исходных статистических временных рядов.

Серия «Вычислительная математика и информатика»

В течение последних 10 лет в России проходит крайне неоднозначный процесс трансформации экономики с позиций как интересов личности, так и сложной совокупности национальных интересов. На сегодняшний день огромное количество денежных средств аккумулировано в руках физических лиц, в основном в форме валютных сбережений. Для этого он должен сформировать портфель ценных бумаг, следить за изменением цен, прогнозировать поведение ценовых трендов и в зависимости от своих предпочтений и прогнозов формировать активную стратегию его ведения в том числе формирование поручений брокеру в течение какого-либо периода времени.

Поскольку экономика представляет собой одну из жизненно важных сторон деятельности общества, государства и личности, задача формирования рационального портфеля ценных бумаг не может быть решена без оценки жизнеспособности экономики современного общества, устойчивости ее развития. Актуальность этой проблемы объясняется тем, что ценные бумаги служат одним из источников привлечения средств в любую отрасль экономики.

применения экономико- математических методов управления портфелем проектов как инст- эффективность финансовых и инвестиционных компаний. Тенденции . Экономико-математическое моделирование. Как правило.

Введение к работе Актуальность темы исследования. В настоящее время проблема выбора оптимального портфеля ценных бумаг становится особенно актуальной в связи с ростом российского фондового рынка, расширением инвестиционной активности банковского сектора, появлением паевых инвестиционных фондов, негосударственных пенсионных фондов. На развивающемся рынке ценных бумаг, характеризующемся высокой доходностью, сопряженной с высокими рисками, потенциальному инвестору достаточно трудно составить портфель с приемлемым для него соотношением риск-доходность.

Развитие рынка ценных бумаг требует активного использования современных математических методов при анализе эффективности финансовых инвестиций. В частности, возникает задача оптимизации портфеля ценных бумаг. Впервые этот вопрос сформулирован в работах Г.

Оптимизационная модель формирования инвестиционного портфеля

Математические и инструментальные методы экономики Количество траниц: Анализ существующего состояния Российского рынка ценных бумаг 1. Модели формирования портфельных инвестиций на рынке ценных бумаг 1.

выпускной квалификационной работе на тему «Моделирование Понятие формирования инвестиционного портфеля и классификация стратегий по .. ожидаемая доходность актива определяется как математическое.

Кандидат экономических наук, Санкт-Петербург, Институт бизнеса и права Проблемы формирования инвестиционного портфеля Под инвестиционным портфелем понимается совокупность финансовых активов, предназначенная для осуществления инвестиционной деятельности в соответствии с разработанной инвестиционной стратегией предприятия и выступающая как целостный объект управления.

Поэтому, основной целью формирования инвестиционного портфеля является обеспечение реализации разработанной инвестиционной политики предприятия путём подбора наиболее эффективных и надежных инвестиционных вложений, которыми могут быть инструменты финансового рынка, недвижимость, депозиты и т. В соответствии с избранной инвестиционной политикой и особенностями осуществления инвестиционной деятельности предприятием определяются те или иные цели инвестирования: Учет приоритетных целей при формировании инвестиционного портфеля лежит в основе определения соответствующих нормативных показателей, служащих критерием при отборе вложений для инвестиционного портфеля и его оценке.

В общем случае инвестиционный портфель предприятия формируется на основании следующих принципов: Основной задачей портфельного инвестирования является улучшение условий инвестирования путём придания совокупности финансовых активов таких инвестиционных характеристик, которые были бы недостижимы с позиции отдельно взятой инвестиции и возможны только при их комбинации. Современная теория портфеля была сформулирована Гарри Марковитцем в работе, опубликованной им в году.

Эта теория утверждает, что максимальный доход от портфеля не должен быть основой для принятия решения из-за элементов риска. Для сведения риска к минимуму портфель нужно диверсифицировать [1, с.

Обратная связь

Сценарии развития России на долгосрочную перспективу. В условиях современной рыночной экономики одной из важнейших областей хозяйственной деятельности любой организации является инвестиционное планирование [4, 5]. В настоящее время проблема выбора оптимального сбалансированного портфеля становится особенно актуальной в связи с расширением инвестиционной активности банковского сектора, появлением паевых инвестиционных фондов, негосударственных пенсионных фондов и развитием экономики в целом [3].

В качестве прототипа была выбрана математическая модель с дополнительными ограничениями.

Тема 2. экономико-математическое моделирование в инвестиционном анализе. Эффективный портфель инвестиционных проектов. Когда в.

Математическое моделирование, численные методы и комплексы программ Количество траниц: Выводы по главе 1. Выводы по главе 3. Выводы по главе 4. Одним из классов подобных задач являются задачи формирования портфелей, состоящих из инвестиционных проектов. Подобные задачи являются важным подклассом задач оптимального выбора. Рациональное инвестирование средств является важной задачей, стоящей перед инвесторами.

Она важна как для инвесторов, так и для народного хозяйства в целом. Исследование инвестиционных проектов начато в работах И. Задачи формирования оптимальных в том или ином смысле портфелей из инвестиционных проектов рассматривались Дж. Бронштейном и рядом других исследователей. Мамера рассмотрены задачи формирования портфелей инвестиционных проектов, если по некоторым семействам проектов предусмотрены групповые выплаты, подобные задачи возникают на практике довольно часто приобретение спецтранспорта, офисных помещений в местах реализации проектов и др.

Модели формирования портфеля инвестиций. Грамотный подход – удачные вложения

Сразу стоит оговориться, что ничего нового не придумано — весь этот велосипед уже давно изобрели и активно используют. Задача конкретно этой статьи состоит в грамотном изложении последовательности действий для самостоятельного создания портфеля ценных бумаг. Но основная ценность статьи в том, что указано как сделать именно качественный портфель, с детальным руководством и пошаговыми инструкциями, а также с применением портфельной теории Гарри Марковица.

Прошу не обращать внимание на подобранные инструменты. Задача данной статьи показать последовательность действий для построения портфеля, а не формирование уже готового портфеля с широкой выборкой инструментов и реальной доходностью.

В теории Марковица математическое ожидание есть формальный аналог Структурный состав портфеля – определяется путем моделирования.

Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны. Несмотря на сравнительную новизну теории, за короткое время она приобрела такую популярность, что сейчас уже сложно найти область инвестирования, в которой бы она не использовалась.

Основным принципом подхода Марковица является рандомизация доходностей и рисков инвестиционного портфеля, что позволяет построить математическую модель задачи. В настоящее время задача оптимального инвестирования насчитывает немалое количество формулировок, таких как наличие или отсутствие коротких продаж, то есть возможность брать денежные суммы в долг, ограничения на среднюю доходность или же отсутствие такового, минимизация риска при фиксированной средней доходности и т.

Все это свидетельствует об актуальности и значимости проблемы оптимального инвестирования для современного общества и является поводом для более подробного исследования методов ее решения. Очевидно, что в экономике фирмы необходимость решения задачи о распределении денежных средств между активами появляется постоянно. Одним из типов задачи инвестирования является многошаговый вариант, в котором подразумевается, что инвестиции производятся многократно на протяжении длительного периода времени.

Решение такой задачи способно существенно увеличить конкурентное преимущество фирмы, обеспечив ей стабильность в долгосрочной перспективе.

БИЗНЕС ИНФОРМ №11-2020

В качестве целевой функции выбрано выражение из двух слагаемых, первое из которых — выручка от реализации ценных бумаг по цене , а второе — остаток денежных средств после формирования портфеля ценных бумаг. Учитывая, что постоянная не оказывает влияния на оптимальное решение, получаем следующую целевую функцию: Для всех пакетов акций рассчитывается величина. Пронумеруем все пакеты следующим образом: В первую очередь финансовые ресурсы выделяются для приобретения ценных бумаг первого вида, затем второго и так далее до того момента, пока остатка финансовых средств станет недостаточно для приобретения лота ценных бумаг вида в объеме .

В этой ситуации игнорируются целочисленные ограничения на приобретение акций вида и покупается максимально возможное количество ценных бумаг данного вида.

МАТЕМАТИЧЕСКОЕ МОДЕЛИРОВАНИЕ. ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ . эффективности модифицированного инвестиционного проекта. . ние в портфель, иначе говоря, набор ценных бумаг или имущественных.

Эта неопределенность разрешается следующим образом перед каждым принятием решения о выборе разрешающего элемента мы определяем для себя множество всех допустимых седловых точек, и выбираем любую из них Если в конечном счете найденное опорное решение не приводит нас к решению общей задачи, осуществим возврат к самому последнему произведенному выбору и выберем из того же множества допустимых седловых точек такую, которую еще не выбирали. В случае, если это множество окажется исчерпанным, вернемся еще на один шаг.

Таким образом гарантируется однократный перебор всех возможных вариантов выбора седповой точки, а следовательно и всех возможных базисных решений, и нахождение оптимального решения. Указанный метод полного последовательного перебора всех возможных базисных решений подходит только для решения задач с небольшой размерностью С ростом размерности задачи количество допустимых базисных решений резко возрастает, поэтому перебор всех допустимых базисных решений занимает достаточно много времени.

Поэтому предлагается для перебора допустимых базисных решений воспользоваться элементами метода Монте-Карло: Разработан комплекс программ для решения задачи минимизации риска при достижении заданного уровня доходности с учетом различных видов ограничений. При решении задачи оптимизации портфеля ценных бумаг в программе проводятся предварительные вычисления расчет доходности и статистических характеристик для каждого актива. Среднее значение и стандартное оислонение доходности ценных бумаг приведено в табл 1 Также рассчитывается корреляционная матрица доходносгей ценных бумаг.

Ваш -адрес н.

Для ценных бумаг следующих открытых акционерных обществ: В остальных случаях исследуемый показатель приближается к нулю, и говорит о том, что данные ценные бумаги подвержены устойчивым колебаниям, и их включения в инвестиционный портфель для инвестора будет малоэффективно и рискованно. В результате проведенного анализа инвестору можно рекомендовать для включения в портфель следующие ценные бумаги открытых акционерных обществ: Таким образом, данный показатель позволяет определить важное свойство ценных бумаг как трендовость и может быть применим для любых временных рядов даже с неизвестными распределениями, все это делает его незаменимым инструментом для анализа акций, особенно для межрегионального российского фондового рынка.

Заключительным этапом анализа является формирование модели оптимального инвестиционного портфеля, который будет рационально сочетать в себе риск и доходность региональных ценных бумаг. А российский рынок ценных бумаг, и в частности межрегиональный находятся на этапе становления и развития, и сопровождаются низкой капитализацией, слабой правовой базой относительно защиты интересов инвесторов, в результате чего теряют свою привлекательность.

инвестиционных портфелей коммерческих банков на российском биржевом . ученых» (Уфа, ); «Математическое моделирование в экономике.

Экспериментальные расчеты и эффективность моделирования инвестиционного портфеля банка Введение к работе Актуальность темы исследования. Если в экономически развитых странах теория и практика портфельных инвестиций привычна и хорошо разработана, то применительно к условиям отечественной экономики она проходит процесс адаптации, так как различия между западным и развивающимся российским фондовым рынком еще слишком велики.

Это обусловливается целым рядом отличительных особенностей экономики переходного периода в нашей стране: Основными участниками фондового рынка являются коммерческие банки. Используя инструменты фондового рынка, они формируют инвестиционные портфели, преследуя цель не только получить прибыль, но и обеспечить наиболее важный и один из основных показателей своей деятельности - платежеспособность через ликвидность инвестиционного портфеля.

Под инвестиционным портфелем в работе понимается портфель ценных бумаг в структуре активов коммерческого банка.

Инвестиции. Дивидендная доходность моего портфеля

Posted on